过去一周，美国三大股指涨跌不一。道琼斯工业平均指数累跌0.07%，报44342.19点；纳斯达克综合指数累涨1.51%，报20895.66点；标普500指数累涨0.59%，报6296.79点。国投期货投资咨询部分析师黄恬对21世纪经济报道记者称，上周美股市场整体偏强，标普500指数创下新高，其中科技等成长型板块表现强势，英伟达周度涨幅达4.54%。二季度财报季已经启动，目前公布的公司多数盈利超出市场预期，整体开局良好。

4月开始受到关税政策不确定性影响，市场对于二季度标普500 EPS增长的一致预期不断下修，但实际的抢进口行为和关税对消费传导偏慢，反而令二季度财报超预期的概率提升。同时，受益于美元指数下跌，海外营收也为EPS提供了正向拉动，尤其是海外收入占比较高的科技公司。基本面上，美国经济韧性仍在，投资者的担忧情绪有所回落。

美国6月非农就业数据好于预期，CPI、PPI数据显示通胀温和，美联储也具备一定的政策空间，9月降息的概率有所提升。政策端，“大而美”法案落地，其中的税收激励政策将利好企业的盈利提升，同时美国特朗普政府延迟所谓“对等关税”期限也带来了市场风险偏好的修复。

美股上周走出了震荡上行的整体趋势，纳斯达克综合指数和标普500指数在5个交易日内两次创出历史新高，展现了美股市场近期的活跃度。根据公开数据，截至目前，标普500指数成分股公司中有12%公布了业绩，其中83%业绩好于预期。未来一周，超过五分之一的标普500指数成分股公司将公布财报。具体包括可口可乐、菲利普莫里斯等消费品公司以及通用航空，通用汽车、IBM、英特尔、黑石等公司。

市场尤为关注Alphabet和特斯拉的业绩表现。有分析师预计，Alphabet营收预计较上年同期稳健增长10.7%。投资者将深入研究细节，寻找Alphabet在AI方面的巨额支出正在提振其云业务（该公司最大的增长引擎）的迹象。与此同时，投资者也在紧张地关注Perplexity和其他AI工具的崛起是否开始“蚕食”谷歌的核心搜索业务。

港股市场跳空高开。截至发稿时，恒生指数最高报25010点，上涨0.74%，创出2025年以来新高；恒生科技指数最高报5604点，上涨1.18%。跨境ETF方面，恒生科技ETF龙头、港股央企红利50ETF、恒生互联网ETF、香港证券ETF、红利ETF港股等涨超1.5%。恒生央企ETF、香港消费ETF、H股ETF等涨超1%。

盘面上，科网股涨跌不一，美团涨超4%，京东涨超3%，阿里巴巴涨超2%，小米、哔哩哔哩跌超1%；电力设备股大涨，东方电气涨近15%；证券及经纪板块延续涨势，胜利证券涨超10%；稳定币概念股部分上涨，华检医疗涨近15%；生物技术板块活跃，北海康成涨超7%。此外，优必选拿下超9000万元机器人订单，今日早盘股价涨超9%。

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